uần này có một chi tiết mà Toàn nghĩ nhiều bạn đã lướt qua: lần đầu tiên kể từ năm 2016, có tới 3 thành viên Fed cùng bỏ phiếu chống — và họ chống vì muốn TĂNG lãi suất, chứ không phải giảm.
Trong khi đó ở Việt Nam, lãi suất huy động kỳ hạn dài lại đồng loạt đi xuống.
Hai chiều ngược nhau. Và chỗ ngược nhau đó chính là chỗ nghề của chúng ta cần nắm.
Dưới đây là bản tin ngân hàng Toàn tổng hợp cho anh chị em Subscriber.
Phần 1 — Thế giới
Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng ba phiếu chống mới là tin chính
Ngày 29/7, Fed giữ nguyên lãi suất Fed (lãi suất quỹ liên bang) ở mức 3,50% – 3,75%, phiên thứ năm liên tiếp không thay đổi. Tỷ lệ bỏ phiếu: 9 thuận, 3 chống.
Ba thành viên Fed khu vực — Cleveland, Minneapolis và Dallas — bỏ phiếu chống với cùng một lý do: lạm phát đã nằm trên mục tiêu 2% suốt hơn 5 năm. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 9/2016 có ba thành viên hoạch định chính sách cùng phản đối theo cùng một hướng.
Chủ tịch Fed Warsh nói thẳng: Fed dưới thời ông không làm công việc dự báo, và sẽ không phát tín hiệu trước về đường đi của lãi suất.
Thị trường hiện đặt cược vào 1 đến 2 lần TĂNG lãi suất từ nay đến cuối 2026.
Điều này có nghĩa gì: chu kỳ tiền rẻ toàn cầu chưa quay lại như nhiều người kỳ vọng hồi đầu năm. Áp lực lên tỷ giá USD/VND và lên chi phí vốn ngoại tệ của doanh nghiệp xuất nhập khẩu là chuyện của nửa cuối năm nay — không phải chuyện của năm sau.
Ngành ngân hàng Mỹ vừa có quý lãi kỷ lục
Kết quả quý II công bố ngày 14/7: cả 5 ngân hàng lớn nhất nước Mỹ đều vượt dự báo. JPMorgan Chase đạt lợi nhuận ròng 21,2 tỷ USD — quý lãi cao nhất mà một ngân hàng Mỹ từng ghi nhận trong lịch sử. Goldman Sachs gần như nhân đôi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu so với cùng kỳ.
Nhưng hãy đọc kỹ hơn con số đó. Nó không đến từ tín dụng nở ra. Nó đến từ phí dịch vụ, từ thị trường vốn sôi động trở lại, và từ chi phí vận hành được cắt xuống bằng công nghệ.
Một quý lãi kỷ lục mà không dựa trên tín dụng — đó là tín hiệu về nơi lợi nhuận ngân hàng đang dịch chuyển tới.
AI không còn là câu chuyện tương lai trong ngành ngân hàng
Ngày 21/7, Jamie Dimon công bố một con số mà Toàn cho là quan trọng nhất tháng: AI ngành ngân hàng đã cắt giảm 30% đến 40% nhân sự ở một số đơn vị của JPMorgan. Phần lớn số nhân sự đó được bố trí sang vị trí khác — nhưng vị trí cũ thì không còn nữa.
Cùng chiều: HSBC đã phát tín hiệu cắt giảm 20.000 vị trí gắn với chương trình chuyển đổi AI. Goldman Sachs, Citi và Barclays cắt mạnh lứa chuyên viên phân tích mới vào nghề, có nơi giảm tới hai phần ba.
Điểm chung của các vị trí bị cắt: xử lý chứng từ, chuẩn bị tài liệu cho khách, rà soát giao dịch, hỗ trợ onboarding, đối chiếu dữ liệu. Toàn là việc trung gian — không tạo ra phán đoán, chỉ di chuyển thông tin.
Toàn đã nói điều này trong buổi livestream nhiều tháng trước, và Toàn nhắc lại: AI không thay thế Banker. AI thay thế phần công việc mà Banker đang làm nhưng không cần đến khả năng phán đoán của một con người.
Stablecoin chính thức bước vào khung pháp lý
Hạn chót 18/7 của Đạo luật GENIUS đã đến: các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang Mỹ phải ban hành khung quản lý toàn diện cho tổ chức phát hành stablecoin — vốn, thanh khoản, tài sản dự trữ, quản trị.
Tính đến 2026, đã có 7 nền kinh tế lớn — Mỹ, EU, Anh, Singapore, Hong Kong, UAE và Nhật Bản — cùng yêu cầu stablecoin phải có dự trữ đảm bảo đầy đủ, tổ chức phát hành phải được cấp phép, và người nắm giữ phải có quyền quy đổi.
Nói cách khác: cuộc chơi này đã ra khỏi vùng xám. Và khi nó ra khỏi vùng xám, ngân hàng thương mại sẽ phải trả lời câu hỏi mình đứng ở đâu trong đó.
Phần 2 — Việt Nam
🚨 NHNN nới LDR từ ngày 01/8 — tin đáng chú ý nhất tuần
Từ 1/8, ngân hàng được đưa 50% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào công thức tính tỷ lệ dư nợ trên tiền gửi (LDR ngân hàng), thay vì mức 20% như hiện hành. Quyết định có hiệu lực đến hết 31/7/2028.
Ai hưởng lợi rõ nhất: nhóm nhận lượng lớn tiền gửi Kho bạc — Agribank, BIDV, VietinBank, Vietcombank.
Đây thực chất là một động tác cơi nới dư địa cho vay mà không cần bơm thêm tiền. Với một hệ thống đang phải chạy chỉ tiêu tín dụng, đây là món quà đúng lúc.
Lãi suất huy động kỳ hạn dài đồng loạt giảm, thanh khoản rất dồi dào
Ngày 28/7, các kỳ hạn từ 6 tháng trở lên đồng loạt giảm lãi suất huy động. Khảo sát 34 ngân hàng ngày 29/7: ACB đang niêm yết cao nhất với 7,8%/năm kỳ hạn 12 tháng, và có 7 ngân hàng niêm yết từ 7%/năm trở lên.
Lãi suất VND qua đêm trên thị trường liên ngân hàng phiên 28/7 xuống còn 2,2%/năm — mức thấp nhất từ đầu năm.
Đọc hai con số này cùng nhau: hệ thống đang thừa tiền ngắn hạn nhưng vẫn phải trả giá cao cho tiền dài hạn. Đó chính xác là chân dung một hệ thống đang căng về cơ cấu kỳ hạn, chứ không phải căng về thanh khoản.
Tín dụng mới đi được một nửa chặng
Đến 13/7, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt gần 20,1 triệu tỷ đồng, tăng 7,86% so với cuối 2025. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm khoảng 15%.
Bảy tháng đi được 7,86%. Năm tháng còn lại phải đi thêm chừng đó nữa.
Với anh em làm tín dụng: sức ép chỉ tiêu quý III và quý IV sẽ nặng hơn nửa đầu năm. Và lịch sử ngành đã dạy chúng ta rất rõ điều gì xảy ra khi tăng trưởng tín dụng bị dồn vào hai quý cuối.
Lợi nhuận quý II tăng mạnh — nhưng phân hoá và có vết
Vietcombank: lợi nhuận trước thuế quý II đạt 17.420 tỷ đồng, tăng 57,9%; luỹ kế 6 tháng 29.222 tỷ đồng, tăng 33,5%. Techcombank 6 tháng đạt 18.540 tỷ đồng, tăng 22,5%. VPBank tăng 49% sau 6 tháng.
Nhưng bức tranh không đồng đều. Khối tư nhân phân hoá rất rõ: có nhà băng tăng gần 80%, có nơi lợi nhuận lao dốc vì nợ xấu ngân hàng.
Và đây là chi tiết tôi muốn anh em đọc chậm lại. Ngay tại ngân hàng có lợi nhuận cao nhất hệ thống, nợ nhóm 4 — nợ nghi ngờ — đã tăng gấp 5,5 lần. Ở cấp độ toàn ngành, tỷ lệ nợ xấu bình quân đã nhích từ 1,87% lên 1,99%, còn nợ nhóm 2 tăng từ 1,17% lên 1,23%.
Nợ nhóm 2 là chỉ báo sớm. Nó không làm hỏng báo cáo quý này. Nó làm hỏng báo cáo của bốn quý sau.
Tỷ giá tiếp tục leo
Ngày 30/7, Vietcombank niêm yết mua vào 26.110 – 26.140 đồng/USD, bán ra 26.520 đồng. Tỷ giá trung tâm đã tăng 114 đồng/USD, riêng giai đoạn gần đây chiếm hơn một nửa mức tăng của cả năm.
Nối lại với tin số 1 ở phần thế giới: nếu Fed thực sự tăng lãi suất một đến hai lần từ nay đến cuối năm, áp lực tỷ giá USD/VND này sẽ chưa dừng.
Phần 3 — Ba điều tôi rút ra cho nghề của chúng ta
Một: Đừng đọc lợi nhuận mà không đọc chất lượng tài sản đi kèm. Một quý lãi kỷ lục nằm cạnh một dòng nợ nhóm 4 tăng gấp 5,5 lần là hai câu chuyện khác nhau trên cùng một tờ báo cáo. Người làm nghề lâu năm sẽ đọc dòng thứ hai trước.
Hai: Chỉ tiêu tín dụng dồn về cuối năm luôn là lúc kỷ luật thẩm định bị thử thách nhất. Cơi nới LDR cho bạn thêm dư địa cho vay — nó không cơi nới thêm cho bạn dư địa sai lầm. Hồ sơ bạn ký trong quý IV này sẽ được chấm điểm vào năm 2027, 2028.
Ba: Mọi con số về AI trong bản tin này đều nói cùng một điều. Vị trí bị cắt không phải vị trí thấp lương — mà là vị trí không tạo ra phán đoán. Nếu tuần vừa rồi bạn thử nhìn lại một ngày làm việc của mình và thấy 70% thời gian là chuyển thông tin từ chỗ này sang chỗ khác, thì bản tin này chính là đang nói về bạn. Không phải để doạ. Để bạn còn kịp.
Câu hỏi thường gặp
Fed giữ nguyên lãi suất thì sao lại đáng lo cho banker Việt Nam? Vì tín hiệu quan trọng không nằm ở quyết định giữ nguyên, mà ở ba phiếu chống đòi tăng. Nếu lãi suất Fed nhích lên nửa cuối năm, chênh lệch lãi suất USD–VND nới ra, kéo theo áp lực lên tỷ giá USD/VND và chi phí vốn ngoại tệ của khách xuất nhập khẩu — những khoản mà chính bạn đang cấp tín dụng.
Nới LDR có nghĩa là tín dụng sẽ dễ hơn không? Nới LDR mở thêm dư địa cho vay ở nhóm ngân hàng nhận nhiều tiền gửi Kho bạc, chứ không nới chuẩn thẩm định. Dư địa nhiều hơn cộng với sức ép chỉ tiêu cuối năm là môi trường dễ phát sinh hồ sơ vội — đúng lúc cần giữ kỷ luật nhất.
Nợ nhóm 2 tăng nhẹ như vậy có đáng ngại không? Đáng chú ý hơn là đáng hoảng. Nợ nhóm 2 là chỉ báo sớm: nó chưa vào nợ xấu quý này nhưng báo trước áp lực trích lập của các quý sau. Mức nhích từ 1,17% lên 1,23% toàn ngành là tín hiệu để đọc kỹ chất lượng tài sản, không phải để kết luận vội.
Kết luận
Một tuần mà thế giới bàn chuyện tăng lãi còn trong nước thì giảm lãi huy động, lợi nhuận lập kỷ lục ngay cạnh nợ nghi ngờ tăng vọt, và AI tiếp tục xoá đi những vị trí chỉ biết di chuyển thông tin.
Điểm chung của cả bản tin: giá trị của một banker nằm ở phán đoán — thứ mà không con số đẹp nào, không cỗ máy nào thay được.
